Börsikommentaar: Ekspress raha võtmas

Uusi aktsiad pakutakse raha eest hinnaga 13,77 krooni tükk - kokku 8,948 miljonit tükki, millest peaks ettevõttele tulema umbes 123 mln krooni värsket raha.

Tegelikult oli aktsiaemissioon plaanis juba mõnda aega, kuid formaalse viperuse tõttu protsess venis.

Olemasolevad aktsionärid saavad emissionil õiguste vormis eelisostuõiguse.

Kuigi tavaliselt suhtun ettevõtete soovi aktsionäridelt uut raha kaasata pigem negatiivselt, kuna see lahjendab olemasolevate aktsionäride jaoks aktsiaosalusi, teeks seekord erandi. Nimelt on Balti riikide majandused kukkunud väga sügavale auku. See on tabanud rängalt ka meediaväljaandeid. Ekspress Grupp oleks kannatanud sama moodi kui teised väljaanded, kuid neile on lisakoormaks buumiajal hiigellaenu eest tehtud Delfi ost. Praeguste investorite ees on valik - kas lasta ettevõttel kuidagi edasi funktsioneerida või tugevdada seda ettevõtet.

Tugevam ettevõte on ilmselt kokkuvõttes kõigile rohkem väärt - arvatavasti enamgi, kui praegused osalused halvemas olukorras ettevõttes. Investoritele pakutakse ka päärnikut - aktsiad tulevad odavamalt, kui neid hetkel saab börsilt osta. Aktsiad pakutakse 13,77 krooniga, aktsia aga maksis eile börsil 19,40 kroonile.

Mööda ei saa ka minna riskidest. Kui juba oli Ekspressi osakaal portfellis nii suur on, siis kusagilt maalt ei ole riski mõttes otstarbekas seda veel suuremaks ajada. Vaatamata ettevõtte rahasüstile, võib see jääda ebapiisavaks, kui olukord majanduses (ja meediaturul) vähemalt ei stabiliseeru - kuigi kukkumine on reklaami müügis olnud nii suur, et seal võiks toimuda sarnaselt aktsiatele vähemalt surnud kassi põrge - mõningane tehniline tõus. Mis meediavallas edasi saab, on raske öelda. Ekspress Grupp katsetab oma lipulaeva Ekspressi formaadimuutusega - kas see õigustab, on vara öelda. Seda on mugavam käes hoida, kuid rahaline sääst pelgalt formaadimuutusest ei tundu suur. Aeg-ajalt peab värskendama ka vormi, muidu näib toode vanamoodne.

Lisarahaga on ettevõttel kergem kui ilma. Loodetavasti õigustab see end ka investoritele.

 

Autor: Katariina Krjutškova, Romet Kreek